Why do companies grant stock options

Noções básicas: Benefícios Uma empresa pode conceder prêmios de capital por uma variedade de razões: Atrair e reter empregados valiosos. Motivar os funcionários a trabalhar mais para aumentar o valor da empresa e seu preço das ações. Alinhamento dos interesses financeiros dos trabalhadores com os dos accionistas. Conservar dinheiro pagando parte da compensação em opções de ações, ações restritas. Direitos de apreciação de ações. Ou outras bolsas de ações. Criando uma cultura de propriedade. Manter seu pacote de compensação competitivo com outros em sua indústria e área geográfica. Em 2017, uma pesquisa de mais de 2.000 participantes do plano de ações da Fidelity Investments descobriu que os funcionários que participam de planos de ações da empresa tendem a ser mais leais e motivados. Além disso, a Fidelity concluiu que os participantes que têm mais conhecimento sobre seu plano de ações têm maior satisfação. A maioria (63) dos empregados entrevistados relatou que a participação no plano de ações lhes dá um senso de propriedade na empresa. Mais da metade (53) dos entrevistados indicaram que os planos de ações da empresa fortaleceram sua lealdade à empresa. Um percentual quase igual (52) concordou com a declaração que eu trabalho mais difícil saber meu plano de ações vai me recompensar pelo desempenho de minha empresa. Pouco menos da metade dos funcionários entrevistados indicaram que quando eles estão considerando um novo emprego, a presença de um plano de ações da empresa é uma grande atração. Uma pesquisa realizada pela Fidelity em 2017 demonstrou que muitos funcionários não só valorizam altamente os planos de ações, mas também esperam-los como um benefício no emprego, especialmente quando estão considerando um novo emprego. Fidelitys conclusões sobre o valor dos planos de ações para os funcionários incluem o seguinte: 82 dos funcionários entrevistados dizem que um plano de ações atraente é algo que eles querem um novo empregador para ter. 40 declararam abertamente que não considerariam uma nova oportunidade de trabalho a menos que a empresa oferecesse um plano de ações (86 dos entrevistados com menos de 40 anos se sentiam assim). 10 afirmou que seu plano de ações da empresa vale mais para eles do que qualquer outro benefício de emprego, incluindo seguro médico e planos 401 (k). 57 dos entrevistados afirmaram que o plano de ações da empresa elevou sua lealdade à empresa, e 54 disseram que isso os faz trabalhar mais. 37 dos inquiridos nos EUA e 35 dos inquiridos não americanos concordaram que abandonar os meus actuais benefícios do plano de acções tornaria difícil para mim mudar de emprego. Em seu Inquérito de Planejamento de Planos de Ações de 2017. A Associação Nacional de Stock Plan Professionals (NASPP) descobriu que os seguintes foram os motivos corporativos mais comumente relatados para a concessão de opções de ações e stocksRSUs restrito. Razão para conceder subsídios a empregados ou executivos Para opções de compra de ações (de empresas) Para bancos de renda restritos (de empresas) Um levantamento da Morgan Stanley de empregados com premiação de ações concluiu que 59 dos entrevistados consideram suas doações como parte importante de sua remuneração. Ainda mais (82) pensam que operar um plano de ações é um movimento de negócios inteligente para sua empresa. A maioria dos entrevistados (92) expressou sua satisfação com os planos de ações de suas empresas e 65 elogiaram seus planos de ações como benefícios de empregados extremamente ou muito valiosos. Uma pesquisa do UBS (UBS Participant Voice: UBS Equity Award Value Index) apresenta uma série de achados interessantes que mostram que quanto mais experiência os funcionários têm com os prêmios de capital, mais eles os valorizam e são motivados por eles. Por exemplo, enquanto a pesquisa descobriu que pelo menos alguns empregados em todos os níveis de experiência adquirida percebem a compensação de capital como uma forma de construir riqueza, mais da metade (55) dos entrevistados com seis ou mais experiências de aquisição se sentiram dessa forma. A compensação patrimonial pode mesmo impulsionar a inovação A pesquisa acadêmica descobriu que as empresas que oferecem opções de ações a funcionários não executivos são mais inovadoras (consulte Opções de ações para funcionários não executivos e inovação corporativa no Journal of Financial Economics). As empresas no percentil 75 para as opções de ações por empregado aplicadas para 96 ​​patentes mais e recebeu 105 mais qualidade de patentes citações de patentes do que as empresas no percentil 25 fez. Pre-IPO: Opções de exercício antecipado Por que algumas empresas conceder opções de ações que são imediatamente Exercíveis antes de serem adquiridos e sujeitos a um direito de recompra pela empresa. Algumas empresas concedem opções de ações que são imediatamente exercíveis, mas você recebe ações que ainda precisam ser adquiridas antes de possuí-las diretamente. Até então, o estoque ainda está sujeito a um direito de recompra se o seu emprego termina antes de vesting. Verifique a sua convenção de subvenção para saber se as suas opções são imediatamente exercíveis na concessão antes da aquisição e verificar os detalhes da recompra. Em algumas empresas isso é chamado de um plano de compra de ações restritas ou opções de ações de exercício antecipado. As opções de exercício antecipado com direito de recompra permitem que os funcionários que desejam tomar uma decisão de investimento antecipado sobre a empresa iniciem o período de retenção de ganhos de capital mais cedo. Se você segurar o estoque, não apenas as opções, pelo menos 12 meses, você vai pagar impostos mais baixos sobre a venda mais tarde. Em uma empresa privada, a desvantagem é que as ações não têm liquidez (ou seja, não são negociáveis, mesmo quando investido). Você pode estar segurando as ações por um período indeterminado até que qualquer IPO ou aquisição ou até que as ações se tornam inúteis. Quando o spread é zero ou desprezível, o exercício precoce também minimiza a chance de qualquer imposto mínimo alternativo sobre os ISOs e renda ordinária para NQSOs sobre o spread no exercício. O plano precisa permitir que você exerça suas opções imediatamente em estoque, que a empresa pode comprar de volta ao seu preço de exercício (ou outro preço seu plano especifica) se você sair dentro do período de aquisição original. Veja, por exemplo, o Aviso de Subvenção de Opção de Compra da Ubers (arquivado como uma exibição em uma ação judicial), o que torna todas as opções exercíveis seis meses após a concessão. O que acontece no exercício inicial No exercício, você comprou essencialmente estoque restrito. (Isto não deve ser confundido com uma aquisição de valores mobiliários restritos que, de acordo com as leis de valores mobiliários, não podem ser revendidos imediatamente. Para mais informações sobre a diferença, consulte um FAQ relacionado.) Você deve fazer uma eleição de Seção 83 (b) 30 dias de exercício com o Internal Revenue Service e com sua próxima declaração de imposto. Alerta: Nesta situação, você faz uma eleição da Seção 83 (b) mesmo quando você pagou o valor justo de mercado para as ações restritas e não há desconto ou spread. Você informa que você tem renda zero para o valor da propriedade recebida. Caso contrário, você deve renda ordinária mais tarde sobre a valorização das ações em valor entre a compra e vesting (ver o caso Alves contra IRS Comissário decidiu em 1984). Tratamento fiscal para o exercício antecipado A eleição diz essencialmente que você concorda em reconhecer como receita ordinária para NQSOs, e como um item AMT para ISOs, qualquer spread entre o justo valor de mercado das ações e seu preço de exercício. Dessa forma, a valorização futura do estoque da NQSO pode ser tributada a taxas favoráveis ​​de ganhos de capital de longo prazo na venda do estoque subjacente. Sem o oportuno Artigo 83 (b) arquivamento no exercício, você reconhece o rendimento no spread em vesting tanto para ISOs e NQSOs. Conforme explicado em outro FAQ. A tributação ISO é mais complexa para opções de exercício antecipado com uma eleição 83 (b). Para este tipo especial de ISO, o período de retenção ISO de um ano começa no exercício. Porém, em uma venda antes dos períodos de retenção da ISO serem atendidos (ou seja, desqualificação da alienação dentro de dois anos após a concessão), o lucro ordinário é o menor entre o spread na aquisição (restante é ganho de capital) ou o ganho real de venda. Status de suas ações após o exercício O período para o direito de recompra da empresa é semelhante ao penhasco ou graduação vesting horários para opções de ações tradicionais. Em troca do imposto potencialmente menor sobre a venda do estoque, você compromete o dinheiro para o estoque de sua empresa mais cedo. Embora as ações não adquiridas que você recebe no exercício de compra podem ser mantidas em uma conta bloqueada até que elas sejam adquiridas, elas são ações em circulação que conferem direitos de voto e elegibilidade para dividendos. Ocasionalmente, quando permitido por lei, as empresas oferecem empréstimos a empregados para incentivar este exercício inicial. Alerta: Você não precisa fazer esse arquivamento para opções de ações padrão que você pode exercer somente após a aquisição. O estoque que você recebe no exercício de opções de ações adquiridas não está sujeito a um risco substancial de perda que desencadeia a capacidade e necessidade de fazer uma eleição da Seção 83 (b). Os benefícios e valor das opções de ações É uma verdade muitas vezes esquecido , Mas a capacidade de investidores para ver com precisão o que está acontecendo em uma empresa e ser capaz de comparar empresas com base nas métricas mesmo é uma das partes mais vitais do investimento. O debate sobre como dar conta das opções de ações empresariais dadas aos funcionários e executivos tem sido discutido nos meios de comunicação, nas salas de reuniões da empresa e até mesmo no Congresso dos EUA. Depois de muitos anos de disputas, o Financial Accounting Standards Board. Ou FASB, emitiu a Declaração FAS 123 (R). Que exige a obrigatoriedade de despesa de opções de ações a partir do primeiro trimestre fiscal da empresa após 15 de junho de 2005. (Para saber mais, consulte Os perigos das opções de retroacção. O verdadeiro custo das opções de ações e uma nova abordagem para a equidade de compensação. Precisam saber como identificar quais empresas serão mais afetadas - não apenas sob a forma de revisões de ganhos de curto prazo ou GAAP versus ganhos pro forma -, mas também por mudanças de longo prazo nos métodos de remuneração e os efeitos que a resolução terá sobre Muitas empresas estratégias de longo prazo para atrair talentos e motivar os funcionários. Uma breve história da opção de compra de ações como compensação A prática de distribuir opções de ações para os funcionários da empresa tem décadas de idade. Em 1972, o Conselho de Princípios Contábeis (APB) emitiu o parecer nº 25, que exigia que as empresas utilizassem uma metodologia de valor intrínseco para a avaliação das opções de compra de ações concedidas aos funcionários da empresa. Sob métodos de valor intrínseco usados ​​no momento, as empresas poderiam emitir opções de ações ao ato do dinheiro sem registrar qualquer despesa em suas demonstrações de resultados. Uma vez que as opções foram consideradas como sem valor intrínseco inicial. (Neste caso, o valor intrínseco é definido como a diferença entre o preço de concessão eo preço de mercado da ação, que no momento da concessão seria igual). Assim, enquanto a prática de não registrar qualquer custo para as opções de ações começou há muito tempo, o número sendo entregue era tão pequeno que muitas pessoas ignoraram. Fast-forward para 1993 Seção 162m do Internal Revenue Code é escrito e efetivamente limita a remuneração em dinheiro do executivo corporativo para 1 milhão por ano. É neste momento que usando opções de ações como uma forma de compensação realmente começa a decolar. Coincidindo com este aumento na concessão de opções é um mercado de touro raging em ações, especificamente em ações relacionadas à tecnologia, que beneficia de inovações e aumento da demanda dos investidores. Em breve, não eram apenas os altos executivos que recebiam opções de ações, mas também funcionários de rank-and-file. A opção de compra de ações passou de um favor executivo de back-room a uma vantagem competitiva total para empresas que desejam atrair e motivar os melhores talentos, especialmente os jovens talentos que não se importavam de receber algumas opções cheias de chance (em essência, bilhetes de loteria) De dinheiro extra vir payday. Mas graças ao mercado de ações em expansão. Em vez dos bilhetes da lotaria, as opções concedidas aos empregados eram tão boas quanto o ouro. Isso proporcionou uma vantagem estratégica chave para as pequenas empresas com bolsos mais rasas, que poderiam economizar seu dinheiro e simplesmente emitir mais e mais opções, enquanto não registrando um centavo da transação como uma despesa. Warren Buffet postulou sobre o estado de coisas em sua carta de 1998 aos acionistas: Embora as opções, se devidamente estruturado, pode ser uma maneira apropriada, e mesmo ideal, para compensar e motivar os principais gerentes, eles são mais frequentemente caprichosamente caprichosa em sua distribuição de recompensas , Ineficientes como motivadores e excessivamente dispendiosos para os acionistas. Seu tempo de avaliação Apesar de ter uma boa corrida, a loteria eventualmente terminou - e abruptamente. A bolha alimentada pela tecnologia no mercado de ações explodiu, e milhões de opções que antes eram rentáveis ​​tornaram-se inúteis, ou subaquáticas. Os escândalos corporativos dominaram a mídia, como a avidez avassaladora vista em empresas como a Enron. A Worldcom ea Tyco reforçaram a necessidade de os investidores e os reguladores retomarem o controle da contabilidade e dos relatórios adequados. Certamente, no FASB, o principal órgão regulador dos padrões contábeis norte-americanos, eles não esqueceram que as opções de ações são uma despesa com custos reais para Empresas e acionistas. Quais são os custos Os custos que as opções de ações podem representar para os acionistas são uma questão de grande debate. De acordo com o FASB, nenhum método específico de avaliação de concessões de opções está sendo imposto às empresas, principalmente porque nenhum melhor método foi determinado. As opções de compra de ações concedidas aos empregados têm diferenças fundamentais em relação àquelas vendidas nas bolsas, tais como períodos de carência e falta de transferibilidade (somente o empregado pode usá-los). Em sua declaração juntamente com a resolução, o FASB permitirá qualquer método de avaliação, desde que incorpore as variáveis-chave que compõem os métodos mais utilizados, como Black Scholes e binomial. As principais variáveis ​​são: A taxa de retorno livre de risco (usualmente uma taxa de t-bill de três ou seis meses será usada aqui). Taxa de dividendos esperada para o título (empresa). Volatilidade implícita ou esperada no título subjacente durante o prazo da opção. Preço de exercício da opção. Prazo ou duração esperados da opção. As corporações são autorizadas a usar seu próprio critério ao escolher um modelo de avaliação, mas também deve ser acordado pelos seus auditores. Ainda assim, pode haver diferenças surpreendentemente grandes nas avaliações finais, dependendo do método utilizado e dos pressupostos em vigor, especialmente as hipóteses de volatilidade. Porque as empresas e os investidores estão entrando em novo território aqui, avaliações e métodos são obrigados a mudar ao longo do tempo. O que se sabe é o que já ocorreu, e é que muitas empresas têm reduzido, ajustado ou eliminado seus programas de opções de ações existentes completamente. Diante da perspectiva de ter que incluir os custos estimados no momento da concessão, muitas empresas optaram por mudar rapidamente. Considere a seguinte estatística: Subvenções de opções de ações outorgadas pela SampP 500 empresas caiu de 7,1 bilhões em 2001 para apenas 4 bilhões em 2004, uma diminuição de mais de 40 em apenas três anos. O gráfico abaixo destaca esta tendência. Beta é uma medida da volatilidade, ou risco sistemático, de um título ou de uma carteira em comparação com o mercado como um todo. Um tipo de imposto incidente sobre ganhos de capital incorridos por pessoas físicas e jurídicas. Os ganhos de capital são os lucros que um investidor. Uma ordem para comprar um título igual ou inferior a um preço especificado. Uma ordem de limite de compra permite que traders e investidores especifiquem. Uma regra do Internal Revenue Service (IRS) que permite retiradas sem penalidade de uma conta IRA. A regra exige que. A primeira venda de ações por uma empresa privada para o público. IPOs são muitas vezes emitidos por empresas menores, mais jovens à procura da. A taxa de dívida é o rácio da dívida utilizado para medir a alavancagem financeira de uma empresa ou um rácio da dívida utilizado para medir um indivíduo. Tradicionalmente, os planos de opções de acções têm sido utilizados como uma forma de recompensar a gestão de topo e chave Seus interesses com os da empresa e demais acionistas. Mais e mais empresas, no entanto, agora consideram todos os seus funcionários como chave. Desde o final dos anos 80, o número de pessoas que possuem opções de ações aumentou cerca de nove vezes. Quando as opções forem a forma a mais proeminente da compensação individual da equidade, o estoque restringido, o estoque phantom, e os direitos da apreciação do estoque cresceram na popularidade e valem a pena considerar também. Opções de base ampla permanecem a norma em empresas de alta tecnologia e tornaram-se mais amplamente utilizado em outras indústrias também. Empresas maiores, de capital aberto, como a Starbucks, a Southwest Airlines e a Cisco, agora oferecem opções de ações à maioria ou a todos os seus funcionários. Muitos não-alta tecnologia, empresas de capital fechado estão se juntando as fileiras também. A partir de 2017, a Pesquisa Social Geral estimou que 7.2 funcionários detinham opções de ações, mais provavelmente várias centenas de mil empregados que possuem outras formas de patrimônio individual. Isso é baixo de seu pico em 2001, no entanto, quando o número foi cerca de 30 maior. O declínio foi em grande parte como resultado de mudanças nas regras contábeis e aumento da pressão dos acionistas para reduzir a diluição de ações em empresas públicas. O que é uma opção de compra de ações Uma opção de compra de ações dá a um empregado o direito de comprar um certo número de ações da empresa a um preço fixo por um certo número de anos. O preço ao qual a opção é fornecida é chamado de preço de concessão e geralmente é o preço de mercado no momento em que as opções são concedidas. Os empregados que receberam opções de ações esperam que o preço da ação suba e que eles serão capazes de ganhar dinheiro com o exercício (compra) do estoque com o menor preço de subsídio e, em seguida, vender o estoque ao preço de mercado atual. Existem dois tipos principais de programas de opções de ações, cada um com regras exclusivas e conseqüências fiscais: opções de ações não-qualificadas e opções de ações de incentivo (ISOs). Planos de opções de ações podem ser uma maneira flexível para as empresas a partilhar a propriedade com os funcionários, recompensá-los pelo desempenho, e atrair e reter uma equipe motivada. Para as pequenas empresas orientadas para o crescimento, as opções são uma ótima maneira de preservar o dinheiro, dando aos funcionários um pedaço de crescimento futuro. Eles também fazem sentido para as empresas públicas cujos planos de benefícios são bem estabelecidos, mas que querem incluir os funcionários na propriedade. O efeito dilutivo das opções, mesmo quando concedido à maioria dos funcionários, é tipicamente muito pequeno e pode ser compensado por sua produtividade potencial e benefícios de retenção de funcionários. As opções não são, no entanto, um mecanismo para os proprietários existentes venderem ações e geralmente são inadequadas para empresas cujo crescimento futuro é incerto. Eles também podem ser menos atraentes em pequenas empresas de capital fechado que não querem ser públicas ou ser vendidas, porque elas podem achar difícil criar um mercado para as ações. Opções de ações e participação dos funcionários A propriedade das opções A resposta depende de quem você pedir. Proponentes sentem que as opções são propriedade verdadeira porque os funcionários não recebê-los gratuitamente, mas deve colocar seu próprio dinheiro para comprar ações. Outros, no entanto, acreditam que porque os planos de opção permitem que os funcionários vendam suas ações um curto período após a concessão, que as opções não criam visão de propriedade a longo prazo e atitudes. O impacto final de qualquer plano de propriedade do empregado, incluindo um plano de opção de compra de ações, depende muito da empresa e seus objetivos para o plano, seu compromisso com a criação de uma cultura de propriedade, a quantidade de treinamento e educação que ele coloca em explicar o plano, E os objetivos dos funcionários individuais (se eles querem dinheiro mais cedo do que mais tarde). Em empresas que demonstram um verdadeiro compromisso com a criação de uma cultura de propriedade, as opções de ações podem ser um motivador significativo. Empresas como a Starbucks, Cisco e muitos outros estão pavimentando o caminho, mostrando o quão eficaz um plano de opções de ações pode ser quando combinado com um verdadeiro compromisso de tratar os funcionários como proprietários. Considerações práticas Geralmente, na concepção de um programa de opção, as empresas precisam considerar cuidadosamente o estoque que estão dispostos a disponibilizar, quem receberá opções e quanto o emprego vai crescer para que o número certo de ações é concedido a cada ano. Um erro comum é conceder demasiadas opções muito cedo, não deixando espaço para opções adicionais para futuros funcionários. Uma das considerações mais importantes para o design do plano é a sua finalidade: é o plano destinado a dar todos os empregados ações na empresa ou apenas para fornecer um benefício para alguns funcionários-chave A empresa deseja promover a propriedade a longo prazo ou é um Benefício único É o plano pretendido como uma maneira de criar a propriedade do empregado ou simplesmente uma maneira de criar um benefício adicional do empregado As respostas a estas perguntas serão cruciais em definir características específicas do plano tais como a elegibilidade, a alocação, o vesting, a avaliação, , E preço das ações. Nós publicamos o Livro de Opções de Ações, um guia altamente detalhado de opções de ações e planos de compra de ações. Mantenha-se informado